一、关于钢铁市场
1. 长期需求：我国钢材消费总量已达峰，长期来看钢铁需求将持续减少。（钢协会长何文波）
钢材需求（亿吨） | 粗钢需求（亿吨） | 粗钢产量（亿吨） | |
2025年 | 8.7 | 9.1 | 9.5 |
2030年 | 8.3 | 8.6 | 9.0 |
2035年 | 7.9 | 8.2 | 8.5 |
2. 明年需求：预计2024年中国钢铁消费增长0.2%，其中能源、钢结构、造船增速可观。
单位：万吨 | 2023E | 2024E | 2024年同比 |
粗钢表观消费 | 94250 | 94460 | 0.2% |
房地产 | 30000 | 28600 | -4.7% |
基建 | 17700 | 18200 | 2.8% |
汽车 | 7100 | 7200 | 1.4% |
机械 | 13800 | 13300 | -3.6% |
钢结构 | 10700 | 11200 | 4.7% |
家电 | 2550 | 2600 | 2.0% |
造船 | 2280 | 2350 | 3.1% |
能源 | 5998 | 6417 | 7.0% |
其他 | 4122 | 4593 | 11.4% |
（mysteel任竹倩）
3. 明年供需：预计2024年国内钢铁行业供需双增：供给方面，预计2024年粗钢产量稳中略增100-500万吨；需求方面，预计2024年粗钢需求同比小幅增加约1900万吨。此外预计2024年钢材直接出口同比减少1000-1500万吨，主要受海外反倾销、碳关税、查处买单贸易、海外供给增加等影响概率加大的抑制。但是从结构来看，2024年继续看好新能源、钢结构、造船等行业用钢需求增长。（mysteel汪建华、任竹倩）
4. 2024价格预测：
u 南钢首席分析师张秋生：预计热卷均价为4000元/吨，区间为3600元/吨-4500元/吨。
u 中铁物资集团副总经理魏广铭：2024年谨慎乐观，较今年底略有上浮，热卷运行区间3800-4600元/吨。
5. 近几年中国每年出口的机电产品中，含有钢材的数量均超过1亿吨。2022年我国钢材间接出口量为1.13亿吨。（钢协会长何文波）
6. 2023年，国内粗钢消费增长主要表现在汽车、家电、能源、造船等制造业领域，受地产持续下行拖累，粗钢消费表现小幅增长。（mysteel任竹倩、钢协会长何文波）
7. 2024年国内产业结构继续升级，跟新基建、绿色转型、创新发展相关的产业将继续获利，但整体对钢铁需求拉动有限。（mysteel任竹倩）
1. 产量：2022年钢结构产量1.014亿吨，预计2025年1.4亿吨（占当年钢材需求量8.7亿吨的16%），2025年2亿吨（占当年钢材需求量7.9亿吨的25%）。（钢协会长何文波、钢结构协会副会长刘毅）
2. 钢种：钢结构目前60%用中厚板，中厚板中60%用355，其他主要是235，也有少量的用390和420（钢结构协会副会长刘毅）。2022年钢结构使用钢材的等级仍以Q235和Q355为主，占总量78%左右，Q3900420Q460等高强钢材仅占10%左右，材料应用等级有待提高（钢协会长何文波）。
3. 行业：
u 房屋建筑钢结构占比60%（厂房、公共建筑、超高层建筑、住宅等）；
u 桥梁钢结构占比14%(大跨度桥梁)
u 塔桅钢结构占比6%（输电塔、电信塔、钢管塔等）；
u 环保类钢结构占比14%(煤场封闭结构、垃圾处理厂、冷却塔、原料封团结构等)；
u 其他钢结构占比14%(主公园、海洋钢结构、核电钢结构等)。
（钢协会长何文波）
4. 这些年钢结构住宅和中小跨境桥梁始终低于1%，钢结构发展空间巨大。（钢协会长何文波）
1. 在此轮上升周期（始于2021年）中，船舶工业呈现如下几个特点：一、国际市场份额大幅提高。二、钢铁行业的发展促进了船舶行业实现转型升级，高技术、高附加值船舶大幅度提升，我国18种船型中，有15种船型位居世界第一。三、国产化率提高至98%。目前我国船舶和海工用钢，除了个别品种国内不能生产以外，基本都实现了国产化。（中国船舶工业行业协会副秘书长 谭乃芬）
2. 船舶市场未来用钢方面，目前主流船厂首次订单基本排到2027年、2028年，船东大量订造符合绿色环保要求的双燃料船促进船舶需求增长，基于此预计船舶用钢在未来3-4年将继续保持稳定增长，年用钢量在1350-1450万吨之间。（中国船舶工业行业协会副秘书长 谭乃芬）
3. 船舶所用钢材品种方面，304不锈钢薄板、高强度低温钢、大型集装箱船用的止裂板包括九镍钢和高锰钢等，用量将会增加。（中国船舶工业行业协会副秘书长 谭乃芬）
1. 2024年，房地产投资仍难有明显好转，但销售有望下半年企稳（mysteel任竹倩）。
2. 短期来看，房地产业萎缩可能继续。预计2023年底至明年，房屋销售继续萎缩，且在较长时段内都在谷底阶段，2024年全国房地产市场将呈现“销售规模仍有下行压力，新开工面积、开发投资或继续回落”的特点。（中房协副会长王惠敏）
3. 国内地产下行周期已经接近底部。明年地产政策在房地产融资层面上进行改善，房企现金流情况会出现好转，新开工面积有望增加，预计明年地产新开工情况将好于销售情况。（敦和资管首席经济学家徐小庆）
1. 新增产能：未来2-3年拟11条新增产线，共计产能2000万吨左右，主要在华北、华东地区。
2. 2023年回顾：2023年中厚板价格表现比较亮眼。在品种板订单良好外加出口的拉动下，消费有较强韧性，而且去库效果显著。在政策以及利好消息的刺激下，中厚板价格呈现爬坡走势。
3. 2024年展望：由于2024年预计新增产能较多，故整体明年供应略有增加。需求层面，在国家大力推广装配式建筑以及新能源发电等领域，经济有较大恢复潜力以及大量基建投资落地，工程赶工情况下，预计2024年工程机械行业底部小幅回升，钢结构稳定增长，造船行业小幅抬升，与基建及新能源相关的产业，对中厚板的需求都是小幅正向带动。
1. 新增产能：2024年，普阳、玉昆、三宝、临港永锋、福建龙钢等新增热卷产能共2000万吨左右
2. 2023年回顾：热轧板卷全年整体呈现前高后低趋势运行。
3. 2024年预测：2024年在产能进一步增加，需求整体平稳的情况下，整体行情或将继续呈现前高后低态势，全年价格重心小幅下移。
1. 2024年供应：2024年国内冷轧板卷供应仍有较大的增量空间，主要集中在华北、华东地区增长较为明显，从今年冷热价差持续扩大趋势不少加工厂已经蠢蠢欲动，冷轧品种利润相对可观且流程更为简单，全流程钢厂加大冷轧达产率，部分调坯轧材企业也转向轧制冷轧。
2. 2024年需求：汽车行业需求较好。
3. 成本方面：展望2024年冷轧上游原料的趋势，热轧板卷全年供应维持高位，热轧价格或将随钢价大环境波动，冷热价差或将维持在500-700元/吨，预计2024年冷轧板卷行业利润维持一般水平。
4. 价格方面： 2023年四季度国内政策利好不断，情绪上带动国内钢价迎来修复性上涨，在下游主动补库逻辑下，预计2024上半年价格有望继续冲高。年内价格高点或随市场旺季出现。
1. 未来5年我国GDP增长率将逐年走低，2023年预计5.4%，2024-2026年降至4.5%，不排除个别年份降至4%。（来源：原中央党校经济学部副主任王小广）
2. 国家不会出台强刺激政策，只会慢慢挤牙膏，除非有极为强烈的外部冲击。（来源：原中央党校经济学部副主任王小广）
3. 我国经济到了最困难最关键的时期，远比2008和2015年困难，但长期来看依然发展潜力巨大，长期向好，韧性强。（来源：原中央党校经济学部副主任王小广）
4. 中国经济正面临新旧动能转换时期，新能源、智能装备制造等成为新的经济增长点。（mysteel任竹倩）
5. 美联储货币政策或边际转向，国内货币市场流动性或有好转，人民币汇率趋于稳定。（mysteel任竹倩）
6. 预计明年美国利率或见顶回落，但随着通胀压力下降，美国经济软着陆的概率在上升，而美国制造业周期也存在补库存需求，美国经济回落对中国出口或不会造成更大的压力。（敦和资管首席经济学家徐小庆）
7. 2024年全球经济增长将进一步放缓。美国2024年进入补库周期。（mysteel汪建华）
1. 未来金属产业链持续出海发展将形成新趋势：首先是资源企业有望不断走出国门，变成世界级的公司。第二是随着矿业龙头出海，有望带动整个产业链出海，比如爆破、采掘、航运、绿电装机、电池储能、氢能等。第三，绿色产业链品种尤受追捧。工业品最重要的产业集群:锂、镍、铜、铝等。（浙商证券施毅）
2. 目前显示津巴布韦锂矿完全成本普遍在8-10万/吨。且津巴布韦达产后产能20万吨LCE/年，占2023年全球供给约20%。（浙商证券施毅）
3. 陕钢集团汉钢公司加速推动产业结构和产品结构转型升级，全面形成100万吨中厚板、150万吨优特钢、150万吨精品建材的三大产品结构。（陕钢集团）
